Miami Beach,?rktemitdemmaschinellenHandelstemponichtmithaltenk? FL — Eine wachsende Gruppe von Führungskr?ften aus Wall Street und Krypto sieht das Finanzsystem auf dem Weg zu einem Wendepunkt, da sich die M?rkte von menschlich gesteuerten Abl?ufen hin zu maschinengesteuerten Aktivit?ten entwickeln, die rund um die Uhr laufen.

?Wir bewegen uns in eine Welt, in der Transaktionen mit einer Geschwindigkeit ablaufen, die kein Mensch verfolgen kann“, sagte Sandy Kaul, Leiterin für digitale Verm?genswerte und Innovation bei Franklin Templeton, w?hrend einer Podiumsdiskussion über die Zukunft der Kapitalm?rkte auf der Consensus in Miami am Dienstag. Gleichzeitig ?wurde fast jeder Prozess auf den Kapitalm?rkten heute für Menschen konzipiert, und keiner von ihnen wird dem standhalten, was kommen wird“, fügte sie hinzu.

Die Spannung zwischen diesen beiden Konzepten – schnellere, automatisierte M?rkte und Altsysteme, die für manuelle überwachung ausgelegt sind – stand im Mittelpunkt der Diskussion.

Seit Jahrzehnten verlassen sich die Finanzm?rkte auf mehrstufige Prozesse zur Abwicklung von Handelsgesch?ften. Systeme sammeln Transaktionen, gleichen Aufzeichnungen ab und schlie?en Handelsgesch?fte Stunden oder sogar Tage sp?ter ab. Diese Struktur geht auf eine Zeit zurück, in der physische Aktienzertifikate per Hand über die Wall Street wanderten.

Nun beginnt die Blockchain-Infrastruktur, diese Einschr?nkungen zu beseitigen. Die Diskutanten wiesen auf die Tokenisierung hin – den Prozess, Verm?genswerte wie Aktien oder Geldmarktfonds in digitale Token umzuwandeln – als einen entscheidenden Wandel. Diese Token k?nnen sofort übertragen, in Sekundenschnelle abgewickelt und kontinuierlich betrieben werden.

?Wir bauen ein System ab, das seit 50 Jahren besteht, und kehren zur Abwicklung einer Transaktion nach der anderen zurück“, sagte Kaul und beschrieb, wie die Echtzeitabwicklung das heutige, auf Stapelverarbeitung basierende Modell ersetzen k?nnte.

Diese Ver?nderung hat praktische Auswirkungen. In einem tokenisierten System k?nnte das Bargeld eines Investors bis zum genauen Moment der Ausgabe vollst?ndig investiert bleiben. ?Jeder Cent meines Einkommens ist vom Zeitpunkt des Verdienstes bis zum Zeitpunkt der Ausgabe vollst?ndig investiert“, erkl?rte Christine Moy, Partnerin bei Apollo, und skizzierte eine Zukunft, in der brachliegendes Bargeld weitgehend verschwindet.

Die gleiche Logik gilt für gro?e Konzerne. Anstatt Bargeld auf mehreren Konten weltweit zu halten, k?nnten Unternehmen Mittel in renditegenerierende Verm?genswerte bündeln und diese nur dann umwandeln, wenn Zahlungen f?llig sind.

Dennoch bleiben erhebliche Hürden bestehen. W?hrend Blockchain-Netzwerke bereits Transaktionen schnell verarbeiten k?nnen, argumentierten einige Panelteilnehmer, dass es der Branche an den notwendigen Regeln und Standards fehlt, damit Institutionen im gro?en Ma?stab operieren k?nnen.

?Wir haben das Transaktionsproblem gel?st. Was fehlt, ist ein Standard für die Governance“, sagte Tom Zschach, ehemaliger Chief Innovation Officer bei Swift, und verwies auf die Notwendigkeit klarer Regeln für Eigentum, Compliance und Zugriffsrechte.

Diese Lücke ist für gro?e Finanzunternehmen von Bedeutung, bei denen Zuverl?ssigkeit oft wichtiger ist als Geschwindigkeit. ?Wenn die M?glichkeit besteht, dass es nicht funktioniert, ist es von vornherein ausgeschlossen. Was Institutionen brauchen, ist Sicherheit“, sagte er.

Gleichzeitig nimmt der Wettbewerbsdruck zu. Da neuere Plattformen schnellere und flexiblere Finanzdienstleistungen anbieten, laufen traditionelle Unternehmen Gefahr, Kunden zu verlieren, wenn sie sich nicht anpassen.

Insgesamt deutet die Diskussion darauf hin, dass die n?chste Phase der Marktentwicklung nicht nur schnellere Handelsgesch?fte umfassen wird. Sie wird sich darauf konzentrieren, die zugrunde liegenden Systeme so zu rekonstruieren, dass sie kontinuierliche, automatisierte Kapitalflüsse unterstützen k?nnen – ohne das Vertrauen zu beeintr?chtigen, auf dem die globale Finanzwelt basiert.

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